ABD dolarında haftaya damga vuran gelişmeler iki başlıkta toplandı: Fed’in faiz politikasına ilişkin belirsizlik ve Washington’daki hükümet kapanması. Tarım dışı istihdam raporu yayımlanamadı, ABD 10 yıllık tahvil faizi geriledi ve dolar endeksi zayıfladı. Euro, İsviçre frangı ve yen dolara karşı güç kazandı. Çin’den gelen zayıf ihracat verisi ise küresel resesyon riskini yeniden gündeme taşıdı. ABD’de istihdam verilerinin yayınlanması doların yönünü değiştirebilir.
Dolar Zayıflıyor: Fed’in Mesajları Piyasaları Salladı
ABD doları haftayı majör para birimleri karşısında düşüşle tamamladı. Piyasaların odağında iki kritik konu vardı:
-
Fed’in Aralık toplantısında faiz indirimi yapıp yapmayacağına dair belirsizlik
-
ABD hükümetinin kapanması nedeniyle veri akışının kesilmesi
Dolar endeksi haftayı %0,15 ekside kapattı. Yatırımcılar, Fed Başkanı Jerome Powell’ın önceki toplantıda yaptığı “faiz indirimi için çıta yüksek” vurgusunu fiyatlamaya çalışsa da, zayıf istihdam işaretleri piyasada temkin yarattı.
ABD’de hükümet kapanması veri akışını kilitledi
Washington’daki bütçe krizi nedeniyle federal hükümet kapalı. Bu nedenle:
-
Tarım dışı istihdam raporu açıklanamadı.
-
İşsizlik oranı ve ücret artışı gibi kritik göstergeler piyasaya ulaşmadı.
Kapanmanın Kasım sonlarına kadar sürebileceği belirtiliyor.
Tahvil piyasalarında sakinleşme
ABD 10 yıllık tahvil faizi:
-
Haftayı %4,09 seviyesinde ve hafif düşüşle tamamladı.
Faizlerin gerilemesi dolar üzerinde baskı yarattı.
Euro ve İsviçre frangı güç kazanıyor
-
Euro/dolar %0,15 artışla 1,1556 seviyesine yükseldi.
-
Euro haftalık bazda %0,26 prim yaptı.
Analistler, ECB’nin faiz indirimi konusunda acele etmeyeceği görüşünde. ABD ve İngiltere’de ise 2026’da daha fazla faiz indirimi beklentisi var.
Çin şoku: İhracat sert düştü, resesyon korkusu büyüyor
Çin’den gelen dış ticaret rakamları küresel piyasaları sarstı:
-
İhracat, Ekim’de Şubat’tan bu yana en sert düşüşünü yaşadı.
Bu durum, malların ABD tarifelerinden kaçmak için önden yüklemeyle gönderildiğini ve talebin hızla soğuduğunu gösteriyor.
Piyasalara göre Çin’in ABD dışına ihracat çeşitlendirme çabaları başarısız, bu da baskının Avrupa’ya kayacağı endişesini artırıyor.
Yen yine güvenli liman: Dolar bu kez ayak uyduramadı
Jeopolitik gerginliklerle birlikte güvenli liman arayan yatırımcılar bu hafta Japon yeni aldı.
-
Dolar/yene karşı 0,25 yükselse de, haftalık bazda dolar %0,39 değer kaybetti.
-
Yen, piyasada yeniden güvenli liman talebi görüyor.
Analistler, doların “güvenli liman statüsünü yeniden kazanma çabasında olsa da yene göre zayıf kaldığını” belirtiyor.
Yapay zekâ destekli işten çıkarmalar ve istihdam endişesi
Devlet raporlarının yayımlanamaması nedeniyle piyasalar özel sektör istihdam raporlarına yöneldi.
Bu raporlar:
-
Perakende ve kamu sektörlerinde işten çıkarmaların arttığını
-
Şirketlerin yapay zekâ kaynaklı maliyet optimizasyonuna yöneldiğini
gösterdi.
İstihdamdaki bu sinyaller, Fed’in faiz politikasında erken indirim ihtimalini artıran bir risk unsuru olarak görülüyor.
Piyasalar ne bekliyor?
-
Fed’in Aralık toplantısı “yazı-tura” niteliğinde.
-
Veriler gelmediği sürece fiyatlamalar aşırı volatil olabilir.
-
Dolar endeksinde kısa vadede tepki yükselişleri mümkün olsa da genel eğilim zayıflama yönünde.
Sonuç: Dolar baskı altında, belirsizlik yüksek
Makro tablo şunu söylüyor:
-
Veri yok = yön yok
-
Hükümet kapanması + zayıf istihdam = Fed baskısı
-
Çin ihracatındaki sert düşüş = küresel risk-off modu
Bu nedenle dolar üzerindeki baskı devam ediyor.
Atilla Yeşilada ve Güldem Atabay tarafından kaleme alınan özel raporlarımıza abone olmak ister misiniz? Raporlarımız kurumsal müşterilere yöneliktir. Abonelik ücretlidir. Koşulları öğrenmek için bize e-mail atın: [email protected]
