Borsa İstanbul tarihi zirvelere yaklaşsa da her yükseliş denemesi satışlarla karşılaşıyor. Merkez Bankası’nın son enflasyon raporunda 2025 yılı enflasyon tahminini %27’den %32’ye çekmesi, faiz indirimlerinin hızının sorgulanmasına yol açtı. Seçici sektörlere yönelen yatırımcı davranışı, sınırlı yabancı girişleri ve dengelenen kur–faiz görünümüyle birlikte piyasalar, 11 Aralık PPK öncesinde “bekle-gör” moduna geçmiş durumda. Ana soru: Türk piyasalarını yukarı taşıyacak yeni hikâye ne?
Enflasyon Beklentilerindeki Sıçrama: Senaryo Değişti
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son enflasyon raporu piyasalar için önemli bir kırılma noktası oldu.
-
2025 yıl sonu enflasyon tahmini %27’den %31–33 aralığına yükseltildi.
-
Orta tahmin %32 olarak duyuruldu.
-
Raporda, dezenflasyon sürecinin tamamen durmadığı, ancak yavaşladığı mesajı verildi.
Piyasanın sorduğu temel sorular:
-
Enflasyon beklentisi yukarı revize edilirken neden faiz indirimi yapıldı?
-
11 Aralık PPK toplantısında Merkez Bankası faiz indirmeye devam edecek mi?
Rapora göre TCMB, enflasyon görünümü bozulursa faiz indirimlerini durdurabileceğini veya yavaşlatabileceğini açıkça belirtti. Bu da piyasada tek bir beklenti yarattı:
➡️ Faiz indirimlerinde ara dönemi başlıyor.
Borsa İstanbul: Yön Arayışı Derinleşiyor
BIST 100 endeksi hem TL hem dolar bazında zirve seviyelere yaklaşırken satış baskısı artıyor. Çıkış denemeleri direnç seviyelerinde tekrarlayan satışlarla karşılaşıyor.
| Seviye | Destek / Direnç |
|---|---|
| 10.880 – 10.810 | İlk destek |
| 10.600 – 10.500 | Ana destek |
| 11.000 – 11.150 | İlk direnç |
| 11.300 / 11.550–11.600 | Güçlü direnç |
Borsada son haftalarda görülen tablo:
-
Hisse bazlı ayrışma var.
-
Endeks yükselmiyor, sermaye sektör değiştirerek ilerliyor.
-
Zirvelere yaklaştıkça kar realizasyonları hızlanıyor.
BIST’in yeni bir ralli başlatabilmesi için:
✅ güçlü bir hikâye
✅ politik belirsizliğin azalması
✅ faiz kararlarında netlik
gerekiyor.
Seçici Yükseliş: Ticarete ve Tüketime Odaklanma
Son haftalarda yatırımcı davranışı belirgin şekilde değişti. Piyasa artık “yüksek beta” yerine kârlılığı güçlü sektörlere yöneliyor.
-
BIST Ticaret Endeksi %2,97 yükseldi
-
Migros hissesi %10 prim yaptı
-
Yatırımcı ilgisi kârı görünür, nakit akışı güçlü şirketlere kaydı
Savunma gücü yüksek sektörler öne çıkıyor:
-
Tüketim
-
Gıda
-
Perakende
-
İletişim & ihracat bağlantılı şirketler
https://www.youtube.com/watch?v=Is6e7p2XmIU&t=863s
Yabancı Yatırımcı Geri Dönüyor: Küçük Ama Pozitif Adımlar
31 Ekim haftasında yabancılardan ilk kez pozitif tablo oluştu:
| Varlık Türü | Yabancı İşlem |
|---|---|
| Hisse senedi | +242 milyon dolar alım |
| Devlet iç borçlanma senedi (tahvil) | +486 milyon dolar alım |
| Eurobond | +64 milyon dolar alım |
Bu alımlar, özellikle tahvil piyasasında yabancı ilgisinin yeniden canlandığını gösteriyor.
Merkez Bankası rezervlerinde ise sert dalgalanma var:
-
Brüt rezervler bir haftada 1,9 milyar dolar geriledi
-
TCMB Başkan Yardımcısı Hatice Karahan:
➡️ Rezervlerdeki hareket, altın fiyatı kaynaklı.
Kur & Faiz Dengesi: TL’de Reel Güç Arayışı
-
Döviz yatay, dolar/TL yukarı yönlü sınırlı hareket ediyor.
-
TL mevduatta reel getiri çok düşük.
-
Altın momentum kaybetti.
-
Kripto tarafında ateş azaldı.
Bu dengede piyasadaki ana soru:
➡️ Faiz ve kur dengelenirken rota yeniden borsa mı olacak?
Evet — bu olasılık güçleniyor.
Sonuç: Türk Piyasalarını Ne Bekliyor?
Kısa vadede:
-
Yatay, temkinli piyasalar
-
Borsada seçici yükseliş
-
11 Aralık PPK’ya kadar “bekle-gör” modunun devamı
Orta vadede (pozitif senaryo):
-
Enflasyon düşerse
-
Faiz indirimi yavaş ama istikrarlı olursa
➡️ TL reel olarak güçlenir
➡️ Borsa yeniden lider yatırım alternatifi olur
Risk:
-
Enflasyon beklentilerinin tekrar bozulması
Alıntı yapılan uzmanlar: Zeynep Aktaş, Zeynel Balcı, Ömer Faruk Bingöl
