Fed Faiz İndirimi Beklentisi Güçleniyor, Stagflasyon Endişeleri Artıyor

Özet:

Küresel piyasalarda gözler ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 16-17 Eylül’deki toplantısına çevrildi. Piyasalarda faiz indirimi neredeyse kesin görülürken, yüksek enflasyon ve zayıf istihdam verileri nedeniyle stagflasyon riski tartışmaları yeniden gündemde. Avrupa piyasaları ise Fed kararının yanı sıra Polonya-Rusya gerilimi, Fransa’daki siyasi kriz ve ECB’nin faiz politikası nedeniyle dalgalı bir seyir izliyor.

Piyasalarda Fed Umudu Güçleniyor

ABD borsaları geceyi rekor seviyelerde kapatırken, Asya piyasalarında da iyimser hava hâkim:

S&P 500 ve Nasdaq yeni zirvelere çıktı.
Tayvan endeksi tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü.
Japon Nikkei endeksi ise haftanın başındaki tarihi seviyelerine yaklaşmaya devam ediyor.

Analistlere göre, bu yükselişin arkasında Fed’in önümüzdeki hafta faiz indirimine gideceği beklentisi var. Piyasalarda, Fed’in 25 baz puanlık indirim yapma ihtimali çok yüksek; ancak 50 baz puanlık “süper indirim” olasılığı da %7 seviyesine kadar çıkmış durumda.

Fed Toplantısında “Stagflasyon” Gölgesi

Trump yönetiminin Fed’e yönelik siyasi baskıları sürerken, yüksek enflasyon ve zayıflayan istihdam göstergeleri Fed’in kararlarını karmaşıklaştırıyor.

ABD Başkanı Donald Trump, ekonomi danışmanı Stephen Miran’ı Fed yönetim kuruluna atamak istese de, bir mahkeme kararı nedeniyle şimdilik bu hamle engellenmiş durumda.
Fed’in 16-17 Eylül toplantısında mevcut üyelerle karar alınacak.
Reklam Alanı
Piyasalarda ana senaryo, bu toplantıda faiz indirimi yapılacağı yönünde.

Ancak sorun şu: enflasyon hâlâ yüksek ve beklentilerden daha yapışkan seyrediyor. Analistler, bugün açıklanacak Üretici Fiyat Endeksi (PPI) ve yarın gelecek Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verilerinin kritik olacağı görüşünde.

📌 Eğer enflasyon beklentilerin üzerinde gelirse:

Stagflasyon tartışmaları yeniden alevlenebilir.
Fed’in faiz indirimi hızını yavaşlatmak zorunda kalabileceği konuşuluyor.

Piyasalarda 66 Baz Puanlık İndirim Fiyatlanıyor

Vadeli işlemler piyasalarında, yatırımcılar yıl sonuna kadar toplamda 66 baz puanlık faiz indirimi bekliyor.

Eylül toplantısında 25 baz puan indirim ihtimali çok yüksek.
50 baz puanlık güçlü bir indirimin olasılığı %7 seviyesinde.
Ancak enflasyon verileri yüksek gelirse, bu fiyatlamalarda ciddi düzeltmeler olabilir.

Uzmanlara göre, Fed’in faiz politikası sadece ABD değil, küresel piyasalarda risk iştahını da şekillendiriyor. Özellikle altın, petrol, dolar endeksi ve gelişen ülke para birimleri Fed kararına karşı hassas seyrediyor.

Polonya-Rusya Gerilimi Jeopolitik Riskleri Artırıyor

Fed toplantısı öncesi piyasalarda bir diğer endişe kaynağı, Polonya-Rusya hattında artan gerilim oldu.

NATO üyesi Polonya, dün yaptığı açıklamada Rusya’ya ait olduğu değerlendirilen İHA’ları hava sahasında düşürdüğünü duyurdu.
Olay, Batı Ukrayna’ya yönelik Rus saldırıları sırasında gerçekleşti.
Uzmanlar, bu gelişmenin jeopolitik riskleri artırabileceğini ve Avrupa piyasalarında volatiliteyi yükseltebileceğini belirtiyor.

Fransa’da Macron Krizi Derinleşiyor

Avrupa’da piyasalara baskı yapan bir diğer unsur da Fransa’daki siyasi belirsizlik.

Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, son iki yılda beşinci başbakanını atadı.
Yeni başbakan 39 yaşındaki Sebastien Lecornu, Macron’a yakın bir isim olarak biliniyor.
Ancak Macron’un popülaritesinin tarihi düşük seviyelere gerilemesi, erken seçim tartışmalarını yeniden gündeme getirdi.

Analistler, Fransa’daki siyasi krizle birlikte Avrupa tahvil piyasalarında oynaklığın artabileceği uyarısında bulunuyor.

ECB’den Sürpriz Beklenmiyor

Fed toplantısı yaklaşırken gözler kısmen Avrupa Merkez Bankası (ECB)’ye çevrilmiş durumda.

Bugün başlayan ECB’nin iki günlük toplantısında faizlerin sabit bırakılması bekleniyor.
Geçen ay analistler arasında faiz indirimi olasılığı bölünmüş durumdaydı.
Ancak Avro Bölgesi’nde işsizlik oranının rekor düşük seviyelere inmesi ve enflasyonun ECB hedeflerine yaklaşması, şimdilik güvercin beklentileri zayıflattı.

Kısacası, ECB tarafında yeni bir faiz indirimi ihtimali oldukça düşük.

Bugün Piyasaları Etkileyecek Veriler

Piyasalar, Fed toplantısı öncesi veri akışına odaklanmış durumda. Bugün ve yarın açıklanacak göstergeler, özellikle faiz indirim beklentileri üzerinde etkili olacak.

📌 Bugün açıklanacak veriler:

ABD PPI (Ağustos)
İsveç Temmuz GSYH verisi
Norveç ve Danimarka enflasyon verileri (Ağustos)
İtalya, İspanya ve Yunanistan sanayi üretimi (Temmuz)

Sonuç: Fed Kararı Piyasalarda Dönüm Noktası Olabilir

ABD borsaları faiz indirimi beklentisiyle rekor seviyelerde.
Ancak yüksek enflasyon ve zayıf istihdam verileri, stagflasyon riskini artırıyor.
Fed’in atacağı adımlar, sadece ABD değil, küresel piyasalarda oynaklığı da artırabilir.
Avrupa’da Polonya-Rusya gerilimi ve Fransa’daki siyasi kriz piyasa risklerini büyütüyor.