4 Temmuz haftasında swap hariç net rezervlerde 9,8 milyar $’lık artış, yurtdışı yerleşiklerin 2,4 milyar $’lık DİBS alımı ve DTH’lardaki 4,1 milyar $’lık düşüş öne çıkıyor. Ayrıca, TCMB Analitik Bilanço verilerine göre, swap hariç rezervlerde 9 Temmuz itibariyle yaklaşık 700 milyon $’lık artış olduğunu hesaplıyoruz. Haftalık hareketleri şöyle sıralayabiliriz:
➢ Parite etkisinden arındırılmış DTH bireysellerin 464 milyon $, kurumsalların ise 3,6 milyar $ satışı ile yaklaşık 4,1 milyar $ azalış gösterdi. Döviz mevduatlar mayıs başından bu yana yaklaşık 6 milyar $ gerileme göstermiştir.
➢ KKM haftalık 9,2 milyar TL (0,29 milyar $) çıkışla 534,6 milyar TL’ye geriledi. KKM hesaplarında Ağustos 2023’te ulaşılan tepe noktadan çözülme 2,9 trilyon TL’ye (123,2 milyar $’a) ulaşmış durumdadır.
➢ DTH + KKM’nin toplam mevduat içerisindeki payı ise bir önceki hafta olan %40,4’ten %40,8 seviyesine yükselmiştir. DTH ve KKM hesaplarının toplam mevduat içindeki payı KKM hesaplarının zirve yaptığı Ağustos 2023’te %68,4 seviyesine kadar yükselmişti.
➢ TL mevduatlar haftalık 433 milyar TL azalış göstererek yaklaşık 13,9 trilyon TL seviyesine gerilemiştir.
➢ Yabancı para krediler haftalık 0,2 milyar $ artarken, Mart 2024 sonundan bu yana %41,9’luk artışla 56,7 milyar $ gelişim göstererek 191,3 milyar $’a ulaştı.
➢ Yıllıklandırılmış 13-haftalık ortalama kredi büyümesine baktığımızda ise, ticari krediler %23,5’ten %24,7’ye gelişim gösterirken, tüketici kredileri ise %43,6’dan %40,7’ye gerilemiştir.
➢ Yurtdışı yerleşiklerin 4 Temmuz ile biten haftada DİBS’te yaklaşık 2,4 milyar $’lık alımlarıyla stok değer yaklaşık 14,7 milyar $’a ulaştı. Mart ortasından Nisan sonuna kadar DİBS’te toplam 9,3 milyar $’lık çıkış yaşanırken, Mayıs başından itibaren yaklaşık 4,9 milyar $’lık giriş gerçekleşti. Hisse senetlerinde ise 235 milyon $’lık alım gerçekleşti ve stok değeri 31,6 milyar $ oldu. Hazine eurobondu tarafında ise ilgili haftada yaklaşık 1,9 milyar $’lık alım gerçekleşti ve stok değeri yaklaşık 76,6 milyar $ seviyesinde seyretti.
➢ 4 Temmuz haftasında brüt rezervler 154,4 milyar $’dan 164,4 milyar $’a artış gösterdi. Aynı haftada net rezervler ise 46,4 milyar $’dan 11,1 milyar $ artış göstererek yaklaşık 57,5 milyar $’a yükseldi. Swap hariç net rezervler ise 9,8 milyar $ artış göstererek 38,1 milyar $’a ulaştı. 14 Şubat-2 Mayıs arasında kabaca 57,6 milyar $ azalan swap hariç net rezervler, bu tarihten beri toplamda 24,4 milyar $ gelişim gösterdi. Swap hariç net rezervlerin 2024 mart sonundaki dip seviyesi ise -65,5 milyar $ idi.
➢ TCMB’nin analitik bilançosuna göre, 9 Temmuz itibariyle (bu haftanın ilk 3 gününde) brüt rezervlerde yaklaşık 800 milyon $ azalış, net rezervlerde yaklaşık 685 milyon $ artış ve swap hariç net rezervlerde ise yaklaşık 700 milyon $ artış hesaplamaktayız.
➢ Para Piyasası Fonu (PPF) büyüklüğü 4 Temmuz haftasında 40,5 milyar TL artarak yaklaşık 1,05 trilyon TL yükseldi. PPF’ler 14 Mart itibariyle yaklaşık 1,42 trilyon TL aktif büyüklüğe sahipti. Serbest Şemsiye Fonu altındaki PPF büyüklüğü ise geçen hafta yaklaşık 39,6 milyar TL azalarak 917,5 milyar TL’ye geriledi. PPF+ Serbest Şemsiye Fonu olarak baktığımızda Mart ortasından sonraki 3 haftada fon büyüklüğü 500 milyon TL küçülmüştü. Şimdi Mart ortasındaki seviyelere tekrar geldiğini görmekteyiz.
Tüm döviz fonlarının aktif büyüklüğü ise 1,2 milyar $’lık artışla yaklaşık 61 milyar $’a yükseldi. 2024 başında bu seviye 25 milyar $ civarındaydı. Yatırım fonlarını da dahil ederek hesapladığımız dolarizasyon oranı, 4 Temmuz haftasında %42,5’ten %42,9’a yükselmiştir. Bu oran 2024 yılı başında kabaca %59 idi.
Kaynak: Gedik Yatırım
