ABD Başkanı Donald Trump’ın göreve gelmesiyle birlikte ticaret savaşları ve tarife politikalarına dair artan kaygılar, yatırımcıları güvenli liman arayışına itti. ABD’nin ticaret ortaklarıyla yaşadığı gerginlikler ve bu durumun Fed politikalarını kısıtlaması, altın fiyatlarını yukarı yönlü destekledi.
Savaş ve Saldırılar Altına Talebi Artırdı
Gazze’de ateşkesin bozulması ve Ukrayna savaşına ilişkin belirsizlikler, küresel güvenlik endişelerini tırmandırdı. İsrail’in Gazze’ye yönelik saldırıları ve Trump-Putin hattındaki Ukrayna görüşmelerindeki belirsizlik, yatırımcıların altına yönelmesini hızlandırdı.
Merkez Bankalarından Tarihi Altın Talebi
2025’in ilk yarısında birçok merkez bankası ABD tahvillerinden uzaklaşıp altına yönelirken, Çin’in fiziki altın alımlarındaki artış da dikkat çekti. Dünya Altın Konseyi’ne göre, altına dayalı ETF’lere 2020’den bu yana en büyük giriş bu yılın ilk yarısında gerçekleşti.
Dolar Düşerken Altın Parladı
2024 sonunda 108,5 seviyesinde olan dolar endeksi, 2025’in ilk yarısında 96,7’ye gerileyerek zayıfladı. Doların bu hızlı değer kaybı, altını uluslararası yatırımcılar için daha cazip hale getirdi.
Altın Yüzde 26 Arttı
2025’in ilk yarısında ons altın yüzde 25,9 değer kazanarak 3.303 dolara ulaştı. Nisan ayında 3.499,99 dolar seviyesi test edilerek tarihî rekorlardan biri kırıldı. Mart ayında ise aylık bazda en yüksek artış olan yüzde 9,3’lük sıçrama görüldü.
Ahlatcı Portföy Genel Müdürü Tonguç Erbaş, ikinci yarıda jeopolitik tansiyonun düşmesi ve ticaret müzakerelerinde uzlaşma sağlanması hâlinde altın fiyatlarının dengelenebileceğini söyledi. Erbaş, 3.000 dolar seviyesinin korunabileceğini belirtirken, 2.500-2.700 dolar bandının şimdilik uzak ihtimal olduğunu vurguladı.
Gözler Şimdi Trump ve Dolar’da
Trump’ın tarifeler konusunda orta yol arayışları ve doların yılın ilk yarısındaki sert düşüşü, ikinci yarı senaryoları için belirleyici olacak. Uzmanlar, altının yılın kalanında da güçlü kalabileceğini ancak rekor temposunun yavaşlayacağını öngördü.
