Traderlar, tarife politikaları nedeniyle güvenli liman olup olmadıklarını sorguladıkları ve son dönemde yoğun şekilde satış yaptıkları ABD devlet tahvillerinde “nötr” pozisyona geçmeye başladı.
Geçen hafta ABD tahvil getirileri yükselişe geçerken, oynaklık artışı tahvillerdeki satışı tetikleyen gelişmelerden birisi olmuştu. Traderlar 10 yıllık ABD tahvili vadeli kontratlarında son 7 seansta – spot işlem gören ABD 10 yıllık tahvilinde yaklaşık 22 milyar dolarlık bir rakama tekabül eden miktarda – pozisyon azalttılar.
JPMorgan Chase & Co.’nun müşterileri arasında yaptığı bir anketin sonucu aynı trendin fon yöneticileri arasında da görüldüğüne işaret etti. Buna göre fon yöneticileri ABD tahvillerindeki nötr pozisyonlarında 2023’ten bu yana en büyük artışı gerçekleştirdiler.
Bank of America’dan Meghan Swiber ve Katie Craig’e göre geçen hafta ABD tahvillerindeki fon akımları yatırımcıların uzun vadeli tahvillerden çıkarak, daha kısa vadeli tahvillere yöneldiklerini gösteriyor. Bu da getiri eğrisinin dikleşmesi anlamına geliyor. Vadeli işlemlerdeki genel pozisyon azalışı, yatırımcıların güven kaybı yaşadığını gösterirken, salı günü bankaların bilançolarında daha fazla Hazine bonosu tutmalarına izin verecek kuralların gevşetilebileceği yönünde haberler geldi.
ABD Hazine Bakan Yardımcısı Michael Faulkender, yetkililerin banka düzenlemelerini gevşetme yönünde bir hamleyi görüştüklerini söyledi. Bu açıklamaların ardından dolar swap spreadleri kısa süreliğine genişledi ve Hazine tahvillerinin getirisi swaplarından daha iyi performans gösterdi. Bu, geçen hafta başında yaşananların tam tersi oldu. Öte yandan Barclays stratejistleri 5 yıllık ABD tahvillerinde uzun pozisyon açtı.
